低估值布局海淘物流战略机会，首次覆盖给予“增持”评级：2013 年 10月 8 日我们团队推出深度报告， 目前 PE 也仅为 15 倍，远低于物流股均值。我们预计 2014-15 年公司有望逐步实现海淘物流的四个战略环节， 投资者可以根据其战略进度，阶梯式给予合理估值。预计 2014/15 年 EPS 为0.75/0.84 元，按照目前物流股估值下线给予 25 倍 PE，目标价 18.75 元。
　　高速增长的海淘物流市场：支付宝估计 12 年海淘增速 117%。我们预计，随着消费人群与品类的沉降与扩张，2015 年海淘市场将产生 2.7 亿票交易量，对应 250 亿元的海淘物流产值。
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